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FX168财经报社(亚太)讯 盛宝银行(Saxo Bank)暗意，好意思国安闲率最近的飞腾触发“萨姆规则”(Sahm Rule)，也便是当安闲率比前12个月低点上升50个基点时，这标明经济正在走向败落。该行预测8月非农若超出预期，本年大幅降息的订价恐逆转。

非农服务施展(NFP)已成为影响阛阓对好意思联储计渔利率预期的要害事件，因为好意思联储的增长和通胀办法之间的风险已变得愈加均衡。5月份，阛阓量度本年只会降息2次，但最近劳能源阛阓疲软的迹象已将预期推高至降息4次以上。

由于好意思联储密切护理劳能源阛阓以寻找进一步疲软的迹象，周五(9月6日)的非农服务数据关于细目将来利率决定的轨迹至关蹙迫。如下图所示，安闲率已升至2021年10月以来的最高水平，而服务增长则有所放缓。

盛宝银行写谈：“若周五晚些时分的非农施展强于预期，服务增长跳动16.5万，安闲率降至或低于4.2%的共鸣水平，那么关于那些但愿大幅降息的东谈主来说，这很可能被视为负面音信。”

“安闲率是一个要害护理点，因为最近的飞腾触发了‘萨姆规则’，界说为当安闲率比前12个月的低点上升50个基点时，这标明经济正在走向败落，”该行续称。

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“阛阓当今倾向于劳能源阛阓疲软的预期，这意味着好于预期的服务施展可能会裁减本年大幅降息的可能性。”

反不雅，要是服务施展令东谈主失望，盛宝银行指出，服务东谈主数将远低于16.5万，或安闲率仍居高不下，阛阓可能会预期9月份降息50个基点，年底前还将大幅降息。

该行不绝阐发：“劳能源阛阓疲软将增强进一步降息的事理，从而可能激发债券飞腾。与此同期，由于经济增长担忧加重，股市可能延续抛售行情，好意思元可能因好意思联储降息预期升温而进一步承压，而黄金可能受到撑握，因为投资者转向避险财富以应酬加重的经济不细目性。”

以下是该行对非农施展的想法：

财富类别

8月非农上行惊喜

8月非农下行惊喜

股票

经济数据好于预期，经济暂时不会滑向败落，股票阛阓预期将反弹。

经济数据欠安，将被解读为败落风险加大，股票阛阓可能下落。

固定收益财富

债券收益率弧线可能趋向变平，阛阓不再预期激进的降息。

债券收益率弧线可能变陡，阛阓将消化本月可能的50个基点降息。

商品

能源和工业金属因空头回补而飞腾，黄金价钱可能下落。

经济增长干系商品濒临更深修正，黄金将受到撑握。

外汇

日元可能承压，阛阓预期好意思联储不会过度宽松。

日元因好意思联储与日本央行收益率不对加大及避险资金流入而走强。

(图表数据参考开端:盛宝银行)快乐风男 勾引